01.官宣違約

8月19日，西安建工集團(tuán)有限公司（以下簡稱“西安建工”）公告稱，因受宏觀環(huán)境、行業(yè)下行及地產(chǎn)調(diào)控等因素疊加影響，目前公司應(yīng)收賬款回款滯后導(dǎo)致缺乏流動(dòng)性資金，債券償付壓力較大，未能于2024年8月19日完成“21西安建工MTN001”本息的兌付。截止2024年8月19日，公司未兌付本息合計(jì)2.63億元。構(gòu)成實(shí)質(zhì)違約。

公司將積極與持有人溝通后續(xù)處置方案，并按照相關(guān)規(guī)定履行后續(xù)信息披露義務(wù)。

公告顯示，“21西安建工MTN001”為西安建工當(dāng)前唯一存續(xù)債券，發(fā)行于2021年8月19日，發(fā)行金額4億元，期限3年，利率5.50%，主承銷商為交通銀行和海通證券。

根據(jù)約定，“21西安建工MTN001”即將于2024年8月16日摘牌，并于8月18日完成最后一年利息及本金合計(jì)4.22億元支付。然而，臨近到期，西安建工卻在8月12日發(fā)布特別風(fēng)險(xiǎn)提示稱，因公司流動(dòng)性資金不足，應(yīng)兌付的“21西安建工MTN001”本金及利息存在兌付風(fēng)險(xiǎn)。

“目前，公司正在全力推進(jìn)項(xiàng)目回款、統(tǒng)籌資金安排，并將通過召開持有人會(huì)議等方式持續(xù)與債券持有人積極溝通債務(wù)解決方案，力爭(zhēng)與債券持有人就兌付事宜達(dá)成可行方案。”西安建工12日公告中指出。

02.罕見！信用等級(jí)八連降！

因償債能力存在極大不確定性，8月16日盤后，大公國際再次調(diào)降西安建工集團(tuán)有限公司（下稱：西安建工）主體及其發(fā)行的一般中期票據(jù)“21西安建工MTN001”債券信用等級(jí)至CC，評(píng)級(jí)展望為負(fù)面。

這也是一周內(nèi)大公國際第四次調(diào)降西安建工主體及債券信用等級(jí)。并且，自2024年2月以來，大公國際累計(jì)下調(diào)西安建工主體及債券評(píng)級(jí)已達(dá)8次。

本次評(píng)級(jí)報(bào)告指出，因“21西安建工MTN001”到期日進(jìn)一步臨近，但西安建工仍未提供明確的償債資金證明文件，同時(shí)西安建工及子公司多項(xiàng)負(fù)面事項(xiàng)仍未解決，上述情形對(duì)西安建工的信用水平產(chǎn)生重大影響。根據(jù)《大公國際跟蹤評(píng)級(jí)管理制度》，啟動(dòng)不定期跟蹤評(píng)級(jí)。

據(jù)大公國際發(fā)布的西安建工2024年度跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告，截至2024年4月30日，西安建工除債券外的其他有息債務(wù)逾期金額合計(jì)8.24億元，且公司本部及子公司票據(jù)逾期仍存在。截至報(bào)告發(fā)布當(dāng)日，公司尚未制定有效的措施以解決上述逾期問題。

03.受到恒大和綠地牽連！

西安建工集團(tuán)有限公司為西安大型國有建設(shè)企業(yè)集團(tuán)，是西北地區(qū)第一家擁有建筑施工總承包和市政公用工程施工總承包“雙特級(jí)”資質(zhì)的建設(shè)企業(yè)，另外還擁有房地產(chǎn)開發(fā)、建筑工程設(shè)計(jì)等20項(xiàng)一級(jí)（甲級(jí)）資質(zhì)。

旗下已擁有19個(gè)二級(jí)產(chǎn)業(yè)集團(tuán)、1個(gè)技術(shù)研發(fā)中心和1個(gè)職工服務(wù)中心，在崗員工近5000人，包括一級(jí)建造師在內(nèi)的國家注冊(cè)類專業(yè)技術(shù)人員1000余人。

企業(yè)組建成立于2009年6月，2017年9月通過與世界500強(qiáng)企業(yè)——綠地控股集團(tuán)開展戰(zhàn)略合作，率先實(shí)施混合所有制改革，實(shí)現(xiàn)了股權(quán)的多元化配置，成為綠地控股集團(tuán)成員企業(yè)。

混改之后，西安建工業(yè)績呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。2017——2022年，營業(yè)收入年均增長39.5%，利潤總額年均增長60%，企業(yè)綜合實(shí)力躍居“西安百強(qiáng)企業(yè)”第5名，位列“陜西百強(qiáng)企業(yè)”第14名，中國承包商80強(qiáng)第31位。

公開信息顯示，西安建工股權(quán)結(jié)構(gòu)如下，綠地控股子公司綠地大基建集團(tuán)有限公司為西安建工第一大股東，持股51%；第二大股東為西安市國資委，持股34%?？毓晒蓶|為綠地大基建集團(tuán)有限公司。

西安建工集團(tuán)主營業(yè)務(wù)包括工程施工、物資銷售、房地產(chǎn)開發(fā)、設(shè)計(jì)咨詢和物業(yè)服務(wù)等，2023年工程施工業(yè)務(wù)仍是公司營業(yè)收入的主要來源。公司擁有建筑工程和市政公用工程兩項(xiàng)施工總承包特級(jí)資質(zhì)以及其他多項(xiàng)施工總承包、專業(yè)承包、工程設(shè)計(jì)和工程勘察資質(zhì)，資質(zhì)等級(jí)較高且較為全面。

西安建工集團(tuán)的工程施工業(yè)務(wù)領(lǐng)域涵蓋房屋建筑、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、工業(yè)廠房、文教衛(wèi)生、市政交通等，以房屋建筑業(yè)務(wù)為主，易受房地產(chǎn)行業(yè)景氣度影響，主要客戶包括恒大集團(tuán)和綠地集團(tuán)。

截至2023年6月末，西安建工承接了13個(gè)恒大地產(chǎn)項(xiàng)目，合同額總計(jì)43.04億元，形成的應(yīng)收賬款、合同資產(chǎn)、存貨和其他應(yīng)收款賬余額合計(jì)10.69億元，計(jì)提壞賬準(zhǔn)備或減值準(zhǔn)備4.34億元。而恒大集團(tuán)已發(fā)生債務(wù)違約，因此西安建工承接的項(xiàng)目存在著較高的壞賬及資產(chǎn)減值風(fēng)險(xiǎn)。

而西安建工承接的綠地集團(tuán)項(xiàng)目規(guī)模更大，截至2023年6月末，公司承接綠地集團(tuán)項(xiàng)目在手合同額為96.61億元，已完工金額72.47億元，回款金額48.99億元。而綠地集團(tuán)簽約銷售規(guī)模持續(xù)下滑，境外美元債發(fā)生展期，流動(dòng)性緊張，但西安建工對(duì)其項(xiàng)目均未計(jì)提壞賬準(zhǔn)備或減值準(zhǔn)備，因此相關(guān)款項(xiàng)回款情況堪憂。

恒大集團(tuán)和綠地集團(tuán)目前的業(yè)務(wù)狀況，也是導(dǎo)致西安建工集團(tuán)出現(xiàn)財(cái)務(wù)困難的重要原因。

來源：小債看市、新浪財(cái)經(jīng)、YY Ordin等網(wǎng)絡(luò)綜合整理

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